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      一券難求!轉融券有多火?這只股票利率高達15.6%!背后有何原因?

      2022-10-31 08:59:50 來源:券商中國


      (資料圖)

      股票轉融券利率竟然一度高達15.6%。

      上周五,科創板新股麒麟信安(行情688152,診股)成功上市,首日收盤漲幅達212%。中證金融周末公布的轉融券信息顯示,麒麟信安有11筆的轉融券交易,多筆轉融券交易利率超10%。其中,有一筆28天期、融出數量1萬股的交易利率高達罕見的15.6%。目前,絕大多數的股票轉融券利率在4%左右。

      一位券商人士向券商中國記者表示,15.6%的利率還只是券商從中證金融處借到的利率,后面券商再借給投資者會更貴,可能到17%、18%?!稗D融券利率受市場供求關系決定,新股上市一般波動較大,高波動對應高收益,高收益就會對應較大的需求量?!贝饲?,2019年8月21日,科創板股票安集科技(行情688019,診股)進行了一筆轉融券交易。該交易期限為28天,數量為3000股,交易利率為18.60%。

      近年來,在券源供給主體增多和券商積極展業共同作用下,轉融券業務發展迅速,最新的轉融券余額在1100億元左右,而2020年初時,這一數值不到100億元。

      轉融券利率驚現15.6%

      中證金融發布的信息顯示,10月28日,科創板股票麒麟信安進行了多筆轉融券交易。其中有7筆交易的利率都超過了10%,實屬罕見。更加令人意外的是,有一筆28天期、融出數量為1萬股的交易利率已經高到了15.6%。

      據了解,所謂轉融券是指持券的機構,比如公募基金、QFII、保險機構等將其所持有的股票,通過中證金融借給券商。券商借到券源后,再將券源借給有需要的投資者,后面這個過程稱為融券。

      券商中國記者注意到,當天同期限的股票轉融券利率多在4%左右,超過5%的都不多見,均遠低于科創板股票麒麟信安的轉融券利率。

      根據中證金融轉融券利率定價規則,28天期轉融券固定年化費率為3.7%,市場化期限費率暫無上限。市場化期限費率適用于科創板和創業板轉融券約定申報方式,證券公司和出借人可在1天至182天區間內協商科創板和創業板轉融券約定申報期限。

      所謂約定申報方式,就是中證金融充當中間人,分別與出借人以及借入人進行證券的出借以及融入業務。而出借人、借入人會進行協商確定約定申報的數量、期限、費率等要素。簡單一點說就是,雙方先私底下商量好,然后走下中證金融的流程。

      “15.6%這么高的利率顯然是市場化的,雙方交易前肯定是商量好的,不過1萬股的交易數量并不算多?!币淮笮腿倘谌耸勘硎?。轉融券利率的高低是由市場的供需關系決定的,剛上市的新股波動性較大,而高波動性就蘊含著高收益的機會,高收益對應著比較大的需求。供給方面,如果券源的供給多,那利率就會低一點,如果供給比較少的話利率就會高一點。

      記者注意到,上交所網站信息顯示,10月31日,麒麟信安戰略配售可出借股份數量為79.23萬股,出借余量為58.06萬股??沙鼋韫煞葜冈摴善碑斕炜梢赃M行轉融券賣出的最大數量。出借余量指該股票已轉融券出借且尚未歸還的數量。

      賺的不僅是利息差還有傭金

      這么高的利率券商還愿意借入,自然是有利可圖的。有業內人士分析,券商會在此基礎上加價,以更高的利率借給客戶,從中賺取差價。

      一位券商融券人士表示,各家券商的風格不太一樣,有的券商出于服務客戶的角度,會適量加價后將券融給客戶。有的券商則采取完全市場化方式,由客戶來競價,誰出價高券就給誰。

      此前,在科創板開市之初,有9家券商為首批科創板轉融通試點券商:包括中信證券(行情600030,診股)、中信建投(行情601066,診股)證券、銀河證券、海通證券(行情600837,診股)、申萬宏源(行情000166,診股)證券、國泰君安(行情601211,診股)證券、華泰證券(行情601688,診股)、國信證券(行情002736,診股)、招商證券(行情600999,診股)。

      除利息收入外,券商向客戶出借券源,還可以掙得一部分傭金收入。有券商營業部總經理向券商中國記者表示,有機構在融券后做變相T+0的交易,這會貢獻不少的交易量。此外,一般來說,兩融賬戶的交易傭金率會比普通賬戶稍稍高一些,所以傭金規模比較可觀。

      轉融券規模大幅增長

      科創板開板以來,轉融券規模有較快的增長。

      中證金融數據顯示,截至10月28日,全市場的轉融券余額規模為1167億元。在2020年初時,市場的轉融券余額不到100億元,此后迅速增長,到2021年6月底是一個階段性頂峰,規模超1700億元。后來規模有所下降。

      據悉,轉融券規模增長,首先是券源供給主體的擴大。此前,券商券源短缺一度制約著融券規模的增長。后來,在原有公募基金的基礎上,QFII、社保、戰略配售基金、保險等相繼參與轉融通證券出借業務。

      一家大型券商轉融券人士向記者表示:“轉融券券源供給主體增多,有利于完善多空交易體系,避免市場出現大幅波動,平抑市場的非理性行情?!?/P>

      “融券業務與普通投資者所想象的不太一樣,一般認為大盤跌的時候融券才會用得多,但實際并非這樣。只要市場成交活躍,融券需求就會變大,而且有時市場越漲,融券的對沖需求也越大?!比剔D融券人士向記者介紹。

      記者了解到,部分頭部券商在融券業務上發力,希望以此吸引公募基金、大型私募等主要機構投資者。

      華泰證券在今年半年報中表示,依托公司研發的各類先進的數字化中臺體系,持續推進融券通平臺、FICC 交易臺等平臺建設,加速沉淀核心交易和定價能力。報告期內,融券通平臺進一步拓展與外部平臺的技術對接,推動融券業務創新發展。

      關鍵詞: 中證金融 中國記者 公募基金

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